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市场对宏观政策的关注快速升温，“推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新”引发了广泛讨论。
国家着力推动的大规模设备更新覆盖多个行业领域，市场空间广阔，年规模可达5万亿元以上。传统的需求刺激政策通常直接作用于增量，而设备更新和以旧换新呈现出“从存量中挖掘增量”的政策思路调整。
研究机构普遍认为，以降低能耗及排放、提高技术标准等为牵引的设备更新换代，既能提升工业生产能效，又能大幅度释放潜在需求，随着相关产业政策、金融配套政策的持续加码落地，设备更新有望成为贯穿2024下半年的一条重要投资主线，值得予以高度关注。
助力设备更新
先进制造业的发展已成为各国经济竞争力的关键因素。美国、日本等发达国家纷纷实施“再工业化”战略，旨重塑全球制造业竞争新优势。
国家统计局数据显示，7月份，规模以上高技术制造业增加值同比增长10%，增速较6月份加快1.2个百分点，高于全部规模以上工业4.9个百分点，今年以来增速持续高于全部规模以上工业。
就在今年7月25日，国家发展改革委，财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。
财政部、国家发改委、人民银行、金融监管总局近日印发通知，明确了设备更新贷款财政贴息政策。
根据四部门通知，经营主体要获得设备更新贷款贴息支持，须满足两个条件：一是经营主体按照《国务院关于印发〈推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案〉的通知》要求实施设备更新行动，纳入国家发改委、工信部、交通运输部、农业农村部等相关部门确定的备选项目清单；二是银行向经营主体发放的贷款获得人民银行设备更新相关再贷款支持。符合上述条件的，中央财政对经营主体的银行贷款本金贴息1个百分点，贴息期限不超过2年。
此前央行4月7日宣布，为落实国务院常务会议关于推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新的决策部署，设立科技创新和技术改造再贷款5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构。
根据通知，经营主体实施设备更新，凡纳入相关部门确定的备选项目清单的，可向所在地的相关经办银行提出设备更新贷款申请，并按要求提供相关证明材料。经办银行参考相关部门确定的备选项目清单，按照市场化原则审核、审批经营主体的贷款申请，自主决策是否发放贷款及发放贷款条件，对符合条件的申请及时审批放款。
光大证券表示，预估设备更新改造贷款将于10月集中落地。一方面，相关贷款利率较低，能够激发企业融资需求；另一方面，在合意市场化需求项目本就不多的情况下，若不参与相关项目的投放，不仅难以完成央行信贷投放要求，而且会面临客户流失的风险。这将对10月的信贷投放形成有力支撑。
如何把握机遇
8月21日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司公布《能源重点领域大规模设备更新实施方案》指出，到2027年，能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上，重点推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造“三改联动”，输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造。
8月30日，财政部按惯例发布2024年上半年中国财政政策执行报告，明确下一步财政政策重点，首先是用好超长期特别国债，支持“两新”“两重”工作。
所谓“两新”即大规模设备更新和消费品以旧换新，国务院3月7日已印发相关工作方案；“两重”即国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。
上述财政政策执行报告指出，下一步要加大财政政策实施力度，首先要加力支持“两新工作”，包括统筹安排和用好超长期特别国债资金，通过增规模、降门槛、扩范围、简流程，优化设备更新支持方式；通过增强地方自主权、发挥地方创造力，支持地方提升消费品以旧换新能力。实施好汽车以旧换新补贴、新能源城市公交车及动力电池更新补贴等政策。
这表明，2024年拟发行的1万亿元超长期特别国债的资金用途可能继续调整，更多用于支持“两新”。
展望未来，研究机构认为，产业链供应链安全以及智能化、绿色化、高端化将是我国制造业中长期发展主线在线股票炒股配资，设备保有量规模较大的细分领域在系列政策加持下，替换需求增长预期将进一步强化，随着制造业经营业绩改善、工业产能利用率回升、在行动方案的高标准指引和各地政策加力支持下，未来业绩增速展望较高的成长性中小市值标的估值有望得到修复。
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